가중평균 고정금리 연 6.22%…소상공인 대출 채권 담보
시리즈 2026-1 사채는 발행일에 크롤 본드 레이팅 에이전시(Kroll Bond Rating Agency)로부터 신용등급을 받았으며, 가중평균 고정금리는 연 6.22%로 책정됐다. 사채는 클래스 A(2억 3527만 5000달러, 연 5.61%), 클래스 B(1억 1463만 7000달러, 연 6.05%), 클래스 C(9474만 2000달러, 연 6.73%), 클래스 D(5537만 2000달러, 연 8.28%) 등 4개 클래스로 나뉘어 발행됐다.
모든 클래스의 회전 기간은 2028년 9월에 끝나고, 조기 상환은 2027년 10월부터 가능하며, 최종 만기는 2032년 10월이다. 회전 기간에는 담보 대출에서 회수한 자금 일부로 온덱으로부터 대출 채권을 계속 사들일 수 있다.
발행 대금은 같은 날 또 다른 간접 완전자회사인 온덱(OnDeck, 법인명 ODK Capital, LLC)으로부터 소상공인 대출 채권을 매입하는 데 쓰였고, 이 채권은 사채의 담보로 제공된다. 발행 시점에 ODAS IV가 보유하고 사채 담보로 제공한 대출 포트폴리오 규모는 약 5억 2600만 달러다. 온덱은 이 거래로 받은 자금의 대부분을 일부 계열사로부터 해당 소상공인 대출 채권 일부를 매입하거나 기타 일반 기업 목적에 사용했다.
사채는 ODAS IV와 수탁기관 도이치뱅크 트러스트 컴퍼니 아메리카스(Deutsche Bank Trust Company Americas) 사이의 2023년 7월 27일자 기본 신탁계약과 시리즈 2026-1 보충 신탁계약에 따라 발행됐다. 온덱은 ODAS IV가 보유한 소상공인 대출의 자산관리자(서비서) 역할을 맡고 있다.
담보 약정과 상환 구조
담보 풀이 일정 연체율을 넘거나 가중평균 대출 수익률과 가중평균 초과 스프레드가 정해진 하한에 못 미치는 등 약정을 지키지 못하면 조기 상환 사유(amortization event)나 기한이익상실이 발생하거나 시설이 종료될 수 있다. 투자자는 이노바 인터내셔널이나 온덱에 직접 상환을 청구할 수 없으며, 거래는 도산절연(bankruptcy remote) 구조로 설계됐다.이번 사채는 미국 증권법에 따라 등록되지 않았으며, 규칙 144A에 따른 적격기관투자자와 레귤레이션 S에 따른 미국 외 투자자에게만 판매됐다.
이노바 인터내셔널은 미국 일리노이주 시카고에 본사를 두고 있으며, 개인 및 소상공인을 대상으로 온라인 대출과 신용한도 등 디지털 금융 서비스를 제공하는 기업이다.
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주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
