계약 매출 29% 늘어난 5억 6500만 달러…조정 EBITDA 27% 증가한 2억 1600만 달러
회사는 4일(현지시간) 공시한 3분기 실적 보도자료에서 보통주주 귀속 순이익이 8200만 달러(희석 주당 2.24달러)로 전년 동기 순손실 200만 달러(주당 0.07달러 손실)에서 흑자 전환했다고 밝혔다. 전체 매출은 13억 6700만 달러로 전년 동기 12억 6300만 달러보다 8% 늘었고, 비용 보전분을 제외한 매출은 9억 2100만 달러로 전년 동기 8억 1200만 달러 대비 14% 증가했다.
법인세·비지배지분 차감 전 이익은 1억 1300만 달러로 전년 동기 100만 달러에서 크게 늘었다. 전년 동기에는 현대화 비용 5300만 달러와 손상차손 3100만 달러가 반영됐으나, 올해 3분기에는 현대화 비용이 600만 달러로 줄고 손상차손은 없었다. 대신 구조조정 비용 1000만 달러가 새로 잡혔고, 일반관리비는 주로 인센티브 보상 증가로 1800만 달러 늘었다.
비GAAP 기준 조정 보통주주 귀속 순이익은 9800만 달러로 전년 동기 6600만 달러보다 47% 늘었고, 조정 희석 주당순이익은 2.64달러로 56% 증가했다. 조정 EBITDA는 2억 1600만 달러로 전년 동기 1억 7000만 달러 대비 27% 성장했다. 1~3분기 누적 보통주주 귀속 순이익은 1억 8100만 달러로 전년 동기 1억 2300만 달러보다 47% 늘었다.
베이케이션 오너십 부문 계약 매출 29% 증가
베이케이션 오너십(Vacation Ownership) 부문 계약 매출은 5억 6500만 달러로 전년 동기 4억 3900만 달러보다 29% 늘었다. 방문객당 판매액(VPG)은 4822달러로 30% 증가했는데, 회사는 판매 실행력 개선에 따른 평균 거래 규모 확대와 2분기에 도입한 상품·운영 개선을 요인으로 들었다. 개발이익은 1억 4200만 달러로 97% 늘었다.총 투어 건수는 10만 7687건으로 전년 동기 10만 9609건보다 2% 줄었다. 북미 투어는 소유자 연결률 상승으로 4% 늘었지만, 아시아·태평양 지역에서 수익성과 현금흐름을 우선하는 조치를 취한 영향으로 전체 투어가 감소했다고 회사는 설명했다. 부문 조정 EBITDA는 2억 5500만 달러로 전년 동기 1억 9500만 달러보다 30% 늘었다.
계약 매출 대비 판매 충당금(sales reserve) 비율은 14.8%로 2분기 13.4%보다 높아졌다. 회사는 6000만 달러 규모의 대출채권을 추가로 취급한 영향이라고 밝혔다. 임대 이익은 재고 비용 증가와 허리케인 로웰 피해로 하와이 카우아이 리조트 5곳이 부분 폐쇄되면서 줄었다.
교환 및 제3자 관리(Exchange & Third-Party Management) 부문은 비용 보전분 제외 매출이 4800만 달러로 전년 동기 5100만 달러보다 5% 줄었다. 인터벌 인터내셔널(Interval International)의 교환 등 거래 매출 감소가 원인이며, 부문 조정 EBITDA는 2100만 달러로 전년 수준을 유지했다. 인터벌 인터내셔널 활성 회원은 148만 명으로 1% 감소했다.
연간 전망 조정과 자금 조달
회사는 2026년 연간 계약 매출 전망을 21억 2000만~21억 4000만 달러로, 조정 EBITDA 전망을 8억 1000만~8억 3000만 달러로 조정했다. 직전 전망은 각각 20억 8000만~21억 1500만 달러, 8억 500만~8억 3000만 달러였으며, 중간값은 21억 3000만 달러와 8억 2000만 달러로 올라갔다. 이번 전망에는 카우아이 허리케인 로웰로 인한 하반기 조정 EBITDA 악영향 추정치 약 1600만 달러가 반영됐다.조정 보통주주 귀속 순이익 전망은 3억 1500만~3억 3500만 달러(직전 3억~3억 3000만 달러), 조정 희석 주당순이익 전망은 8.65~9.15달러(직전 8.25~9.05달러)로 높였다. 반면 조정 잉여현금흐름 전망은 4억 1000만~4억 3000만 달러로, 직전 4억 1000만~4억 6000만 달러에서 상단을 낮췄다.
회사는 3분기 중 아시아·태평양 지역 베이케이션 오너십 대출채권을 금리 6.70%에 매각해 6600만 달러의 순 매각 대금을 확보했다. 분기 종료 후에는 가중평균 쿠폰 금리 5.91%, 선지급률(advance rate) 98% 조건으로 4억 6000만 달러 규모의 기간물 자산유동화(term securitization)를 마쳤다.
분기 말 유동성은 약 11억 달러로, 현금 및 현금성자산 2억 2900만 달러와 회전신용한도 미사용분 7억 7600만 달러가 포함됐다. 기업 차입금은 30억 달러, 유동화 대출채권 관련 비소구 차입금은 24억 달러였고, 순 기업 레버리지 비율은 2분기 말 4.0배에서 3.6배로 낮아졌다. 이사회는 잔여 자사주 매입 한도 3억 2200만 달러의 기한을 2026년 12월 31일에서 2027년 12월 31일로 연장했다.
메리어트 베이케이션스 월드와이드는 베이케이션 오너십(타임셰어), 교환, 임대, 리조트·자산 관리 사업을 하는 글로벌 휴가 기업이다. 120개 베이케이션 오너십 리조트와 약 65만 소유자 가구를 두고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
