보유 지분 9.5%는 그대로…참조 주식 수는 초기 헤지 기간 거쳐 정해져
CSG 스페이스는 지난 10월 23일 마리셀에서 지금의 이름으로 사명을 바꿨다. 이번 수정 보고서는 CSG 스페이스와 모회사 체코슬로바크 그룹(Czechoslovak Group a.s.), 체코슬로바크 그룹의 지배주주인 미할 스트르나트(Michal Strnad) 회장이 공동 제출했다. 최초 보고서에는 스트르나트 회장 대신 미로슬라프 홀란(Miroslav Holan)이 공동 제출자로 이름을 올렸다.
현금으로만 정산하는 스왑 구조
이번 스왑은 실물 주식을 인수하거나 의결권·처분권을 얻지 않고 주가 변동분을 현금으로만 정산하는 구조다. 참조 주식의 주가 성과가 플러스면 거래 상대방이 CSG 스페이스에 그만큼을 지급하고, 마이너스면 CSG 스페이스가 거래 상대방에 지급한다. 거래 상대방은 참조 주식에 지급된 현금배당 상당액도 CSG 스페이스에 지급한다.참조 주식 수는 초기 헤지 기간에 거래 상대방이 헤지 포지션을 구축한 주식 수와 같게 정해지며, 주당 최고가격·일일 거래량 한도·최대 헤지 포지션 비율의 제한을 받는다. 초기 헤지 기간은 11월 3일 시작됐고, 헤지 포지션 구축이 끝나는 날과 2027년 8월 31일 중 먼저 오는 날에 끝난다. CSG 스페이스와 거래 상대방이 합의하면 종료일을 늦출 수 있다.
스왑 체결 시점에는 거래 상대방이 헤지 포지션 구축을 시작하지 않아 참조 주식이 없었고, 스왑에 따른 CSG 스페이스의 경제적 노출도 없었다. 참조 주식 수는 초기 헤지 기간 중 늘어날 수 있으며, 보고자 측은 초기 헤지 기간이 끝난 뒤 최종 참조 주식 수를 수정 보고서로 알릴 계획이다. 스왑의 최초 가격과 정산 가격은 각각 거래 상대방이 헤지 포지션을 구축하고 청산한 가중평균가격을 기준으로 정한다.
스왑은 2027년 12월 31일경 끝나는 헤지 청산 기간에 걸쳐 청산될 예정이며, CSG 스페이스는 서면 통지로 이 기간을 앞당길 수 있다. 계약은 최종 현금 정산금 지급일에 종료되며, 계약 조건에 따른 조기 종료도 가능하다. 최초 교환금액과 선취 수수료 등 CSG 스페이스가 내야 할 금액은 체코슬로바크 그룹의 운전자금으로 충당했거나 충당할 예정이다.
MDA 스페이스와 협력 가능성 언급
CSG 스페이스는 보고자들의 MDA 스페이스에 대한 장기 전략 투자의 일환으로 보통주에 대한 추가 경제적 노출을 얻기 위해 스왑을 체결했다고 밝혔다. 보고서는 체코슬로바크 그룹이 지난 10월 13일 보도자료에서 MDA 스페이스의 장기 전략적 주주가 될 계획이며, 이번 투자를 시간을 두고 양사 간 협력 가능성을 모색할 기회로 본다고 밝힌 사실도 소개했다.보도자료가 든 협력 방안은 유럽 내 제조·조립시설 공동 투자, 전략적 인수 공동 추진, 체코슬로바크 그룹의 고객 관계를 MDA 스페이스에 소개해 해외 성장을 지원하는 것 등이다. 체코슬로바크 그룹은 우주 부문 사업을 키우기 위한 전담 우주팀 신설도 발표했다.
보고자 측은 이와 관련해 MDA 스페이스 경영진·이사회, 다른 주주 등과 상업·산업·전략적 협력을 논의할 수 있으며, 이는 MDA 스페이스나 자회사가 관련된 특별 기업거래 등 Schedule 13D Item 4 (a)~(j) 사항과 관련되거나 그로 이어질 수 있다고 밝혔다. 다만 현재까지 협력에 관한 합의는 없으며, 협력이 추진되거나 성사된다는 보장도 없다고 덧붙였다.
CSG 스페이스는 스왑 계약 기간 중 거래 상대방의 사전 서면 동의 없이는 MDA 스페이스 지분증권을 매수·매도하거나 이를 참조하는 파생상품 거래(스왑 관련 거래 제외)를 하지 않기로 약정했다. MDA 스페이스 보통주에 대한 공개매수(tender offer 또는 take-over bid)도 발표·개시하거나 진행하지 않기로 했다.
스왑으로 참조되는 주식은 보고자에게 의결권·처분권이나 취득권을 주지 않아 실질 보유 주식에 포함되지 않으며, 보고자 측은 이에 대한 실질 보유를 명시적으로 부인했다. 거래 상대방은 토론토증권거래소나 뉴욕증권거래소에서 MDA 스페이스 주식을 사들여 헤지할 수 있지만 의무는 아니며, CSG 스페이스는 그 주식의 의결권 행사나 헤지 운용에 지시하거나 영향을 줄 권리가 없다.
이에 따라 CSG 스페이스와 체코슬로바크 그룹, 스트르나트 회장이 실질 보유한 것으로 간주될 수 있는 MDA 스페이스 보통주는 기존과 같은 1535만 6219주(지분율 9.5%)다. CSG 스페이스는 지난 10월 13일 주식 선도 계약의 실물 정산으로 이 주식을 주당 평균 42.6903캐나다달러에 취득했다. 지분율은 지난 8월 7일 MDA 스페이스가 공시한 발행주식 총수 1억 6206만 3406주를 기준으로 산정됐다.
MDA 스페이스는 캐나다 온타리오주 브램프턴에 본사를 둔 우주항공 및 위성 기술 전문 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
