지분 6.6% 보유 최대 주주, 엘리엇 한 의장 지배구조 비판하며 이사회 개편 요구
골든와이즈는 2025년 12월부터 펀웨어 주식을 보유해 왔으며, 현재 발행주식의 약 6.6%를 보유한 최대 주주다. 리처드 딩(Richard Ding) 골든와이즈 최고경영자(CEO)는 서한을 통해 "펀웨어의 현재 지배구조는 우리가 전 세계 투자를 진행하며 접한 것 중 가장 최악에 속한다"며 "이사회가 주주 가치를 반복적으로 훼손하면서 스스로에게 과도한 보상을 제공하고 주주 지분을 희석해 왔다"고 주장했다.
서한에 따르면 엘리엇 한 의장이 2024년 1월 이사회에 합류한 이후 펀웨어 주가는 약 10달러에서 1.9달러(2026년 6월 25일 기준)로 하락했다. 펀웨어는 2024년 주주들로부터 약 1억 2000만 달러를 조달했으나, 현재 시가총액은 약 4000만 달러로 줄어들었다. 이는 회사 재무상태표상 현금 가치의 50% 미만 수준이다. 반면 한 의장의 누적 보상액은 2024년 1월 이후 약 63만 달러(USD 630,000)를 초과하는 것으로 추정되며, 그의 2024년 보상액은 여행 및 호텔 경비 환급을 제외하고도 25만 8254달러에 달했다. 또한 한 의장이 최고투자책임자(CIO)를 맡고 있는 폐쇄형 투자회사 C1 펀드(C1 Fund, CFND)의 주가 역시 상장 이후 약 10달러에서 3.4달러로 하락해 그의 자본 배분 능력에 의문이 제기된다고 지적했다.
펀웨어의 경영 실적 부진과 소통 부재에 대한 비판도 이어졌다. 펀웨어는 2024년 이후 연간 약 300만 달러의 매출을 올리는 동안 연간 약 1500만 달러의 영업 손실을 기록하며 제품-시장 적합성을 찾지 못했다. 지난 2.5년간 여러 핵심 임원이 사임하고 CEO가 수차례 교체되는 등 경영 혼란이 지속됐으며, 투자자 및 전직 임원과의 소송도 진행 중이다. 골든와이즈 측은 한 의장에게 3개월간 10회 이상 이메일을 보내 소통을 요청했으나 답장을 받지 못했으며, 이사회가 주주와의 소통을 위해 직접 나서는 대신 두 명의 변호사를 고용해 모든 이메일 소통을 대행하게 해왔다고 밝혔다.
골든와이즈는 이사회 개편을 위해 숀 크라베츠(Shawn Kravetz), 리처드 딩, 모나 장(Mona Zhang), 스티브 한(Steve Han) 등 4명의 이사 후보를 추천했으나 이사회가 이를 거절했다고 전했다. 이에 골든와이즈는 이사회를 확장해 최소 3명의 신임 이사를 추가할 것을 재차 제안했다. 다만 엘리엇 한 의장이 이사회에서 물러날 경우 신임 이사 추가 규모를 줄일 용의가 있다고 덧붙였다. 요구가 받아들여지지 않을 경우 2026년 정기주주총회에서 위임장 대결을 개시하고, 델라웨어주 법에 따른 장부 검사권(Section 220) 및 신의성실 의무 위반에 대한 구제책 등 법적 권리 행사를 검토하겠다고 강조했다.
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