8-K 공시 통해 조정 장부가치·핵심 이익 등 비GAAP 지표 산정 방식 설명
이번 공시는 호레이스 만 에듀케이터스 경영진이 역사적 실적 대비 재무 성과를 평가하고 연결 기준 목표를 수립하기 위해 활용하는 지표들을 설명하기 위해 마련됐다. 경영진은 이러한 지표들이 투자자, 금융 분석가, 신용평가사 등에게 회사의 주기적인 영업 실적과 경영진의 성과 평가 방식을 더 잘 이해할 수 있도록 돕는다고 판단하고 있다. 일부 지표는 투자 손익, 고정만기 증권의 미실현 투자 손익, 할인율에 따른 준비금 재측정 등 변동성이 크고 운영 트렌드를 반드시 반영하지는 않는 요인들을 제외한다. 또한 영업권 및 무형자산 손상, 무형자산 상각, 레거시 상업적 노출(legacy commercial exposures) 및 기타 비경상적 항목도 제외된다.
공시된 주요 지표 중 '조정 장부가치(Adjusted book value per share)'는 고정만기 증권의 세후 미실현 투자 손익과 할인율에 따른 세후 준비금 재측정액을 제외한 총 주주지분을 기말 발행주식수로 나눈 값이다. '유형 장부가치(Tangible book value per share)'는 여기에 영업권 및 기타 무형자산(이월법인세 효과 포함)까지 추가로 제외한 총 주주지분을 기말 발행주식수로 나눈 지표다. 이 두 지표의 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표는 주당 장부가치다.
'핵심 이익(Core earnings)'은 연결 순이익에서 세후 투자 손익, 세후 레거시 상업적 노출 영향, 세후 무형자산 상각, 세후 시장위험 혜택 변동, 중단영업, 세후 영업권 및 무형자산 손상, 회계원칙 변경의 누적 효과, 그리고 세후 주요 비경상적 항목 등을 제외한 금액으로 정의된다. 경영진은 각 사업 부문의 성과를 분석하고 의사결정을 내릴 때 부문별 핵심 이익을 활용한다.
보험 영업 성과를 측정하기 위한 지표들도 구체화됐다. '원수보험료 및 계약 예치금(Net premiums written and contract deposits)'은 법정 회계 원칙에 기반하여 사업 성장을 분석하는 데 사용된다. 재산 및 상해(Property & Casualty) 부문의 '손해율(Loss ratio)'은 순발생 손실 및 손실조정비용의 합계를 순경과보험료로 나눈 비율이며, '기초 손해율(Underlying loss ratio)'은 손해율에서 대참사 손실과 과거 연도 준비금 진전(Prior years' reserve development) 효과를 제외한 비율이다. '합산비율(Combined ratio)'은 손해율과 사업비율의 합계로, 100% 미만일 경우 일반적으로 투자 수익을 고려하기 전에 보험 인수 자체에서 이익이 발생했음을 의미한다.
'대참사 손실(Catastrophe losses)'은 특정 지역 내 자연 및 인위적 사건(허리케인, 화재, 지진, 폭풍, 폭발, 테러 등)으로 인해 업계 전체에 2500만 달러 이상의 보험 가입 재산 및 상해 손실을 초래하고, 상당수의 보험사와 피보험자에게 영향을 미치는 심각한 손실로 정의된다.
또한 '매출(Sales)' 지표는 전속 설계사가 판매한 호레이스 만 제품으로 제한되며, 제3자 벤더가 인수한 제품은 제외된다. 재산 및 상해 부문의 매출은 신규 자동차 및 재산 보험 판매 후 12개월 동안 수금할 보험료로 측정되며, 생명보험 부문은 연환산 매출(Annualized sales)을 기준으로 삼는다.
호레이스 만 에듀케이터스는 재산 및 상해, 생명 및 은퇴, 보충 및 단체 혜택 등의 보험 제품과 서비스를 제공하는 기업이다.
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