- 올리지오X 태국 초동 물량 대량 선적, 2026년 신규국 계단식 성장
- 교보증권: 목표가 13,000원, 투자의견 ‘Buy’
2025년 3분기 말 태국 내에서 올리지오의 업그레이드 버전인 ‘올리지오X’를 출시했으며, 4분기 초동 물량이 대량 선적된 것으로 파악된다. 이 제품은 기존 올리지오의 높은 인지도를 바탕으로 빠르게 소화되고 있어 2026년 1분기에도 태국향 추가 장비 선적이 기대된다.
원텍의 올리지오는 2020년 국내 최초 RF 의료기기로 출시되어 빠른 내수 설치를 기록했으며, 2024년부터 본격적인 수출 확대가 시작됐다.
특히 태국 법인 설립 이후 수출 비중이 2023년 기준 50% 이하에서 2025년 3분기 67.4%까지 증가했다. 태국 현지에서는 배우를 광고 모델로 기용해 인지도를 높였고, 2024년 2월 승인 획득 이후 2025년 2월까지 300대 이상 판매되었으며 2025년 9월 기준 아시아 법인의 누적 출고량은 700대를 넘어섰다.
2026년에는 호주와 영국 등 신규 승인국에서 매출 발생이 시작될 예정이며, 미국과 일본 법인 개편, 중국 JV 설립 후 재인증 절차 완료에 따른 하반기 판매 개시도 기대된다.
내수 시장은 2025년 회복 후 성장 기울기가 둔화되나, 국내 피부과 및 성형외과 내 장비 설치가 대부분 완료되어 성장 여력은 제한적이다. 다만 2분기 이후 국내 B2C 광고 확대에 따른 소모품 매출 성장과 신규 허가 국가 진출로 계단식 실적 성장이 전망된다.
2025년 3분기 실적은 구형 장비 공급 조절과 광고비 집중, 기술이전 수익료 이연으로 영업이익 73억원에 그쳤으나, 4분기에는 올리지오X 출시 효과와 초동 물량 선적, 신규 판매국 매출 증가로 영업이익이 208억원으로 대폭 개선될 전망이다.
3분기 실적 발표 후 주가는 고점 대비 40% 하락해 밸류에이션 부담이 낮아진 상태로, 평균 밸류 20배를 적용해 목표주가 13,000원으로 커버리지를 개시했다.
교보증권은 원텍이 2022년부터 내수 장비 설치와 소모품 확대, 수출 성장으로 증익 구간에 진입했으며, 2024년 태국 법인 안정화와 2025년 상반기 수출 반등을 확인했다고 평가했다.
4분기부터 시작되는 올리지오X의 고성장과 신규 수출국 매출 추가로 2026년부터 계단식 실적 성장 구간에 진입할 것으로 기대했다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
