13일 미국 증권거래위원회에 따르면 2026년 3월 11일, 파워 솔루션 인터내셔널(이하 회사)은 사전 등록된 투자자 및 분석가와 함께 두 차례의 투자자 회의를 개최했다.
회의는 중앙 표준시 기준으로 오후 4시와 6시에 진행되었으며, 참석자들은 경영진과 대화할 기회를 요청한 이들이다.다음은 두 세션의 Q&A 논의 내용을 종합한 요약이다.
두 세션의 주제와 질문이 일부 겹치는 부분이 있으며, 이 요약은 논의된 순서에 따라 Q&A를 제시한다.각 회의 전에 참석자들은 회의 링크와 함께 카메라를 켜야 하며 회의 녹음이 금지된다.지침이 담긴 이메일을 받았다.
각 회의 시작 시 이러한 요구 사항이 회의 채팅에 게시되었고, AI 노트 테이킹 도구나 녹음 장비를 비활성화하라는 구체적인 지침이 주어졌다.
경영진은 자신을 소개하고 녹음이 금지되며 AI 노트 테이킹 도구의 사용이 명시적으로 금지된다.
Q&A 요약은 회의 중 작성된 노트를 바탕으로 회사가 준비한 것으로, 정확한 전사본이 아니다.
발표자는 Kenneth Li CFO, Matt Ellickson 영업 부사장, Brandon Higgins 영업 부사장, William Buzogany 인사 부사장, Dorothy Du 법률 고문이다.세션 1 (오후 4시 CT)Q1: 4분기 재조정 노력에 대한 업데이트는 무엇인가?
A (인사 부사장): PSI는 창고 및 제작 공간을 확장하고 있으며, MTL 인수도 진행 중이다. 제작 장비는 추가 제품 스테이징을 위해 위스콘신주 벨로이트의 새로운 시설로 이동되고 있다. 운영 측면에서의 효율성 향상은 2026년 상반기에 기대된다.Q2: 현재 총 매출 총이익률은 얼마인가?
A (CFO): 4분기 총 매출 총이익률은 21.9%로, 제품 ramp-up 과정에서의 비효율성으로 인해 발생했다. 회사는 앞으로 매출 총이익률 개선을 기대하고 있다.Q3: 상반기 매출 총이익률 개선이 있을 것인가?
A (CFO/인사 부사장): 예. 위스콘신 운영에서 개선이 이루어졌으며, PSI는 긍정적인 결과를 보고 있다.Q4: 향후 2년간 수요는 어떤 모습인가?
A (영업 부사장): PSI는 데이터 센터 시장에서 인클로저 비즈니스에 대한 강한 수요를 보고 있으며, 향후 4~5년간 지속적인 수요 성장이 예상된다.Q5: 발전기/인클로저 프로세스를 설명해 줄 수 있는가?
A (영업 부사장): 고객이 제품에 대한 발전기를 정의하고, PSI는 해당 발전기를 PSI의 인클로저 패키지에 통합한다. 인클로저 마진은 사용되는 엔진 브랜드에 따라 크게 달라지지 않는다.Q6: 제품별로 마진이 공개되는가?
A (영업 부사장): 마진은 제품별로 공개되지 않는다. PSI는 전체 매출 총이익률을 보고한다.Q7: 4분기 대비 중간 마진 개선이 있는가?
A (CFO): PSI는 4분기 대비 개선을 이루고 있다. 회사는 현재 2026년 매출 총이익률에 대한 가이던스를 제공하지 않는다.Q8: 4분기 소득세율 29%가 2026년에도 지속될 것인가?
A (CFO): 4분기 29%의 높은 세율은 일부 세금 조정으로 인한 것이다. 2026년에는 정상 세율로 돌아갈 것으로 예상된다.
Q9: 매출의 10% 이상을 차지하는 상위 4개 고객을 식별할 수 있는가? Enchanted Rock이 포함되는가?A (CFO): PSI는 특정 고객에 대한 이름이나 정보를 제공하지 않는다.Q10: MTL 인수의 전략적 이유는 무엇인가?
A (인사 부사장): MTL은 2014년부터 PSI의 공급업체로, MTL의 비즈니스의 60% 이상이 PSI를 통해 이루어진다. MTL은 세계적 수준의 탱크를 생산하며, 최근 최첨단 도장 부스를 설치했다. 인수는 주요 공급업체를 확보하고 경쟁자가 MTL의 능력에 접근하는 것을 방지하며, PSI의 수직 통합 전략을 촉진한다.
Q11: Generac 제품에 참여하고 있는가? 2026년 매출 총이익률 기대에 대한 설명이 가능한가?
A (경영진): Generac은 PSI의 고객이다. PSI는 데이터 센터 발전기 프로그램에 대한 독점 계약을 포함한 제품과 프로그램을 진행 중이다.Q12: 용량 추가 계획이 있는가?
A (CFO): PSI는 이미 위스콘신에서 용량을 추가했으며, 수요를 지속적으로 평가하고 있다.Q13: 인클로저 비즈니스에서 고객은 하이퍼스케일러인가? 엔진 선택은 누가 하는가?
A (영업 부사장): PSI의 직접 고객은 하이퍼스케일러가 아니며, 고객의 고객이 하이퍼스케일러이다.
Q14: Weichai와 Ceres Power의 계약이 PSI에 어떤 유통 기회를 창출했는가?A (경영진): 경영진은 해당 계약이 PSI에 어떻게 적용될지 확실하지 않다.Q15: PSI의 유일한 수익 노출은 인클로저를 통한 데이터 센터인가?A (영업 부사장): 현재 인클로저는 비상 백업 전원용이다.Q16: 2025년 대비 성장이 예상되는가?
A (인사 부사장): PSI는 특정 성장 비율을 제공하지 않지만, 올해 위스콘신/인클로저 비즈니스에서 성장이 예상된다.Q17: 전력 시스템 구성 요소를 분리할 수 있는가?
A (영업 부사장/인사 부사장): 전력 시스템에는 인클로저와 PSI 엔진 제품 라인이 포함된다.Q18: CCTG(복합 사이클/지속 전원) 분야에서 성장이 있는가?A (영업 부사장): PSI의 제품은 비상 백업 및 지속 전원용으로 사용된다.Q19: 수요 및 운영 효율성을 따라잡기 위해 의도적으로 일시 중지했는가?
A (인사 부사장): PSI는 수평적 로딩을 위해 일시 중지했으며, 주문을 완전히 중단하지는 않았다.Q20: PSI의 매출 총이익률은 어떤 수준인가?
A (CFO): PSI는 2025년 4분기 수준에서 약 22%의 매출 총이익률을 개선하고자 한다.Q21: 석유 및 가스 전망은 어떤가?
A (영업 부사장): PSI는 2025년 1분기부터 3분기까지 석유 및 가스에서 강한 성과를 보였으나, 4분기와 2026년 1분기에는 둔화가 있었다.Q22: 2026년 팬텀 스톡 계획은 어떻게 작동하는가?A (법률 고문/CFO): 팬텀 스톡 계획은 KPI와 연결되어 있지 않다.Q23: 고객들이 Weichai 또는 중국 공급망 노출에 대해 우려를 제기했는가?
A (영업 부사장/인사 부사장): PSI는 중국 공급망에 대한 위험 계획을 자주 논의하고 있다.Q24: PSI는 분기에 과도한 주문을 받을 것인가?A (인사 부사장): PSI는 체계적으로 수평적 로딩을 유지하고 있다.Q25: 발전기 유닛 경제에 대한 설명이 가능한가?A (인사 부사장): PSI는 발전기 매출이나 유닛 경제를 공개하지 않는다.Q26: 매출 인식은 어떻게 이루어지는가?A (CFO/영업 부사장): 맞춤형 제품의 경우, 매출은 완공 비율에 따라 인식된다.Q27: 평균 판매 가격이 상승했는가?A (CFO/인사 부사장): PSI는 전체 회사 수준에서만 마진 정보를 제공한다.Q28: PSI는 얼마나 많은 유닛을 생산할 수 있는가?A (인사 부사장): PSI는 유닛 복잡성에 따라 용량을 시간으로 측정한다.Q29: 2025년 초 매출 총이익률이 28-30%였던 이유는 무엇인가?A (CFO): 많은 요인이 매출 총이익률에 영향을 미친다.Q30: 데이터 센터 인클로저의 설계 및 생산 시간은 얼마나 되는가?A (영업 부사장/인사 부사장): 일반적인 인클로저는 약 2,500 인시가 필요하다.Q31: 하이퍼스케일 고객이 중간 변경 주문을 하는가?A (인사 부사장): 예, PSI는 변경 주문에 대해 요금을 청구할 수 있다.Q32: PSI는 어떤 Weichai 제품을 사용하는가?
A (영업 부사장): PSI는 여러 Weichai 제품을 사용하고 있으며, 대부분은 석유 및 가스와 데이터 센터 응용 프로그램에 사용된다.Q33: 하이퍼스케일 고객이 표준화하고 있는가?A (인사 부사장/영업 부사장): 하이퍼스케일 시장은 매년 성숙해지고 있다.세션 2 (오후 6시 CT)Q34: 2026년 가격 전망은 어떤가?A (영업 부사장): PSI는 비용 관리를 정기적으로 검토하고 있다.Q35: 데이터 센터를 위한 1.5MW 엔진 개발 진행 상황은 어떤가?A (영업 부사장): PSI는 미래 제품 출시를 위해 적극적으로 작업하고 있다.Q36: 2026년 매출 총이익률이 개선될 것인가?
A (CFO/인사 부사장): 4분기 매출 총이익률 21.9%는 위스콘신 ramp-up 비효율성을 반영한다.Q37: 매출의 어느 부분이 데이터 센터에서 발생하는가?A (CFO/영업 부사장): 매출은 최종 시장별로 제공된다.Q38: PSI는 언제 매출 성장을 재개할 것으로 예상하는가?A (인사 부사장/CFO): PSI는 2026년 내내 성장을 기대하고 있다.Q39: 계약 부채가 지난 분기에 크게 감소한 이유는 무엇인가?A (CFO): 계약 부채는 특정 제품 판매와 관련이 있다.Q40: 엔진이 성장의 제한 요소인가, 아니면 노동 문제가 있는가?A (인사 부사장): 여러 요인의 조합이다.Q41: 경영진은 공개 실적 발표를 계획하고 있는가?A (CFO): 예, PSI는 향후 정기적인 실적 발표를 계획하고 있다.Q42: MTL 거래 가격은 언제 공개되는가?A (CFO): 거래는 2026년 3월 2일 SEC에 제출된 연례 보고서에서 공개되었다.Q43: 운영 효율성에 대한 진행 상황은 어떤가?
A (인사 부사장): PSI는 품질, 서비스, 처리량 및 납기를 지속적으로 개선하는 데 집중하고 있다.Q44: Weichai에서의 조달이 증가했는가?
A (CFO/영업 부사장): PSI는 Weichai에서 많은 품목을 조달하고 있으며, Weichai는 PSI의 성장을 지원하고 있다.Q45: 팬텀 스톡 계획에 대해 설명해 줄 수 있는가?
A (법률 고문/CFO): 이사회는 수여 금액을 결정하고, 이를 평균 30일 주가로 나누어 유닛 수를 결정한다.Q46: 마이크로그리드 비즈니스에 대해 설명해 줄 수 있는가?A (영업 부사장): PSI 제품은 마이크로그리드에서 사용된다.Q47: 인클로저 제조 면적은 어떻게 변화했는가?A (인사 부사장/영업 부사장): 전체 다리엔 시설 확장이 완료되었다.Q48: PSI의 새로운 고객 전략은 무엇인가?
A (영업 부사장): PSI는 고객 포트폴리오와 다각화에 대해 지속적으로 전략을 세우고 있다.Q49: 최근에 어떤 운영 개선이 이루어졌는가?
A (인사 부사장): PSI는 ERP 시스템을 구현하고, 자재 관리 및 사전 스테이징을 추가했다.Q50: 현금 전환 주기에 대해 설명해 줄 수 있는가?A (CFO): PSI는 지난해 말 공급업체에 대한 지불을 신속히 처리했다.Q51: PSI는 Weichai에서 가스 발전기 엔진을 조달할 것인가?
A (영업 부사장): Weichai는 가스 엔진에 대한 폭넓은 제품 포트폴리오를 보유하고 있다.Q52: 석유 및 가스 가격 전망은 어떤가?A (영업 부사장): 석유 및 가스 판매가 전반적으로 둔화되고 있다.Q53: Weichai가 Generac와 협력하여 데이터 센터 시장에 진입하는가?A (영업 부사장): Generac은 PSI의 고객이다.Q54: 전력 시스템 매출의 몇 퍼센트가 데이터 센터에서 발생하는가?A (CFO/영업 부사장/인사 부사장): PSI는 세부 내역을 제공하지 않는다.Q55: 데이터 센터 부문에 대한 질적 전망은 어떤가?A (영업 부사장): PSI는 향후 몇 년간 전체 데이터 센터 시장을 보고 있다.Q56: PSI가 데이터 센터에 공급할 수 있는 최대 엔진/발전기/인클로저는 무엇인가?
A (영업 부사장): PSI는 현재 3MW에서 4.5MW 범위에서 운영하고 있으며, 최대 5MW까지 계획하고 있다.
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