조정 EBITDA 21억 9900만 달러로 12% 증가…올해 연간 전망치 상향 조정
킨더 모건은 2분기 실적에서 사상 최대의 성과를 거두었다. 2분기 순이익은 8억 6700만 달러로 전년 동기(7억 1500만 달러) 대비 21% 증가하며 역대 2분기 최고치를 기록했다. 일회성 항목을 제외한 조정 순이익은 전년 동기 대비 33% 증가한 8억 2100만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA 역시 전년 동기 대비 12% 증가한 21억 9900만 달러로 역대 2분기 최대 실적을 달성했다. 주당순이익(EPS)은 0.39달러로 전년 동기 대비 22% 증가했으며, 조정 EPS는 0.37달러로 32% 늘었다.
회사는 2분기 동안 영업활동현금흐름 20억 달러, 자본 지출을 차감한 잉여현금흐름(FCF) 10억 달러를 창출했다. 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 3.6배로 마감해 회사가 목표로 하는 범위의 하단 수준을 유지하며 건전한 재무 상태를 나타냈다. 또한 이번 분기에 약 6억 6000만 달러 규모(킨더 모건 지분 기준)의 자본 확장 프로젝트를 성공적으로 가동했다. 여기에는 테네시 가스 파이프라인(TGP)의 컴벌랜드 프로젝트, 더블 H 파이프라인 시스템을 원유에서 천연가스 액체 수송으로 전환한 하이랜드 익스프레스, 페르미안 분지에서 남텍사스 시장으로의 천연가스 수송량을 늘리기 위한 걸프코스트 익스프레스 파이프라인 확장 프로젝트 등이 포함된다.
대규모 프로젝트들이 가동에 들어가면서 2026년 2분기 말 기준 프로젝트 백로그는 96억 달러로 2026년 1분기 대비 5억 달러 감소했다. 다만 이사회는 아직 백로그에 반영되지 않은 약 4억 달러 규모의 프로젝트에 대해 조건부 승인을 내렸다. 전체 프로젝트 백로그 중 천연가스 관련 프로젝트가 약 92%를 차지하고 있으며, 이 중 60% 이상이 발전 및 지역 배전 회사(LDC) 수요를 지원하는 프로젝트다. 회사는 나머지 85억 달러 규모의 백로그 프로젝트들이 실현될 경우, 합산 첫해 프로젝트 EBITDA 배수가 약 5.6배에 달할 것으로 예상하고 있다.
킨더 모건은 2분기까지의 호실적을 바탕으로 2026년 연간 전망치를 상향 조정했다. 당초 회사는 2026년 연간 순이익 31억 달러, 조정 EPS 1.36달러, 조정 EBITDA 86억 달러, 연말 순부채 대비 조정 EBITDA 비율 3.8배를 예산으로 책정했었다. 그러나 현재는 연간 조정 EBITDA가 예산 대비 5% 이상, 조정 EPS는 12% 이상 상회할 것으로 전망하고 있다. 연말 순부채 대비 조정 EBITDA 비율 역시 3.6배로 개선될 것으로 예상했다.
사업 부문별로 살펴보면, 천연가스 파이프라인 부문은 텍사스 인트라스테이트 시스템과 개더링 자산의 기여 확대로 전년 동기 대비 실적이 개선됐다. 천연가스 수송량은 LNG 인도량 증가와 멕시코 수출 증가 등에 힘입어 전년 동기 대비 7% 증가했으며, 천연가스 개더링 수송량은 킨더호크(KinderHawk) 시스템의 성장에 힘입어 26% 증가했다. 제품 파이프라인 부문은 원자재 가격 상승으로 실적이 개선되었으나, 정제 제품 수송량은 일시적인 서부 해안 공급 차질 등으로 5% 감소했고, 크루드 및 콘덴세이트 수송량은 파이프라인 전환 영향으로 16% 감소했다. 터미널 부문은 휴스턴 쉽 채널 허브 시설의 요율 상승 및 원자재 가격 호조로 실적이 증가했다. CO2 부문 역시 원자재 가격 및 물량 상승으로 전년 동기 대비 실적이 개선됐다.
진행 중인 주요 인프라 프로젝트 중 서던 내추럴 가스(SNG)와 엘바 익스프레스(EEC)의 사우스 시스템 확장 4(SSE4) 프로젝트(약 35억 달러 규모, 킨더 모건 지분 약 18억 달러) 및 TGP의 미시시피 크로싱(MSX) 프로젝트(약 17억 달러 규모)에 대해 연방에너지규제위원회(FERC)가 2026년 6월 26일 최종 환경영향평가서를 발행했다. 회사는 모든 허가가 제때 취득될 경우 SSE4의 1단계를 2028년 4분기, 2단계를 2029년 4분기에 가동하고, MSX 프로젝트는 이르면 2028년 2분기에 가동할 수 있을 것으로 보고 있다. 또한 내추럴 가스 파이프라인 컴퍼니 오브 아메리카(NGPL)는 텍사스 팬핸들 지역의 데이터 센터 개발 수요 등을 지원하기 위해 약 2억 달러 규모(킨더 모건 지분 약 7500만 달러)의 아마릴로 확장 프로젝트를 개발 중이며, 2028년 3분기 가동을 목표로 하고 있다.
킨더 모건은 북미 최대의 에너지 인프라 기업 중 하나로, 약 7만 8000마일의 파이프라인과 136개의 터미널, 700Bcf 이상의 천연가스 저장 용량을 보유 및 운영하고 있다. 회사의 파이프라인은 천연가스, 정제 석유 제품, 원유, 이산화탄소 등을 수송하며, 터미널은 가솔린, 디젤, 항공유, 화학 물질 등을 저장 및 처리한다.
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