PAG·노스스타 인수 효과 본격화…조정 EBITDA 마진 19.2% 기록
사상 최대 분기 실적 및 대규모 인수 효과
VSE 코퍼레이션은 이번 분기 중 회사 역사상 가장 큰 규모의 인수를 완료하며 글로벌 항공 애프터마켓 플랫폼을 강화했다. 지난 5월 5일 젠엔엑스360 캐피탈 파트너스(GenNx360 Capital Partners)로부터 프리시전 에비에이션 그룹(Precision Aviation Group, PAG)을 현금 및 주식 포함 약 20억 2500만 달러에 인수했다. 앞서 4월 1일에는 엔진 유지보수 및 수리(MRO) 전문 기업인 노스스타(NorthStar) 인수를 완료하고 'VSE 에비에이션 서비스'로 리브랜딩했다.이번 분기 유기적 매출 성장률은 약 14%를 기록했으며, 이는 상업용 엔진 애프터마켓의 강세와 신규 사업 수주 등에 힘입은 결과다. 부문별로는 수리 매출이 전년 동기 대비 149.4% 급증했고, 유통 매출은 17.2% 증가했다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 98.0% 증가한 8600만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 320bp 상승한 19.2%로 사상 최고치를 경신했다.
회사는 2분기 동안 2760만 달러의 영업활동 현금흐름과 1870만 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 2026년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 7540만 달러이며, 회전신용한도 하에서 약 5억 달러를 추가로 조달할 수 있다. 총 부채는 9억 6670만 달러, 순부채는 8억 7160만 달러로 집계됐으며, 조정 순레버리지 비율은 약 2.4배를 기록했다.
연간 실적 가이던스 상향 조정
VSE 코퍼레이션은 상반기 실적 호조와 하반기 가시성 개선을 바탕으로 2026년 연간 실적 전망치를 상향 조정했다. 올해 연간 매출 성장률 전망치는 기존 57%~61%에서 61%~64%로 높여 잡았다. 또한 연간 조정 EBITDA 마진 전망치 역시 기존 18.1%~18.5% 범위에서 18.7%~19.0% 범위로 상향했다.VSE 코퍼레이션은 미국 플로리다주 미라마에 본사를 두고 있으며, 상업 및 비즈니스·일반 항공(B&GA) 애프터마켓을 위한 항공 부품 유통 및 수리 서비스를 제공하는 선도 기업이다.
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