회사 사상 최대 신규 투자 약정 3억 9100만 달러…주당 순자산가치 16.64달러
이번 확정치는 회사가 앞서 제시한 추정 범위(주당 순투자이익 0.56~0.57달러, 세전 주당 순투자이익 0.58~0.59달러, 주당 순자산가치 16.62~16.67달러) 안에 들었다. 세전 순투자이익은 3717만 달러(주당 0.58달러)로 전년 동기 3402만 달러(주당 0.61달러) 대비 9.3% 증가했다.
총투자수익(Total Investment Income)은 6716만 달러로 전년 동기 5695만 달러 대비 17.9% 늘었다. 직전 분기(6100만 달러)와 비교한 증가는 보유 투자자산의 가중평균 취득원가가 늘면서 이자수익이 증가한 것이 주된 요인이라고 회사는 설명했다.
총영업비용(이자비용 포함)은 2999만 달러로 전년 동기 2293만 달러 대비 30.8% 증가했다. 이 중 이자비용은 2098만 달러로 전년 동기 1602만 달러보다 늘었다. 이자비용을 제외한 영업비용은 900만 달러로 직전 분기 760만 달러보다 늘었으며, 회사는 연례 주주총회와 관련한 법률 비용·위임장 권유 비용과 임직원 보상 증가를 이유로 들었다.
투자자산의 순실현·미실현 손실은 1345만 달러로 전년 동기(636만 달러 손실)보다 손실 폭이 커졌다. 지분 투자에서 170만 달러의 순평가이익이 났지만 채권 투자에서 1460만 달러의 순평가손실이 발생했다. 이에 따라 운용을 통한 순자산 증가액은 2144만 달러(주당 0.33달러)로 전년 동기 2562만 달러(주당 0.46달러) 대비 16.3% 감소했다.
신규 투자 약정 3억 9100만 달러
분기 중 신규 투자 약정은 3억 9100만 달러로, 신규 포트폴리오 기업 14곳에 3억 2710만 달러를 투자하고 기존 포트폴리오 기업 16곳에 6390만 달러를 추가 약정했다. 신규 기업 투자는 1순위 선순위 담보부 채권 3억 1420만 달러와 지분 투자 1290만 달러로 구성됐다. 마이클 사너(Michael Sarner) 최고경영자(CEO)는 "회사 역사상 최대 규모의 투자 집행 분기였다"고 밝혔다.회사는 트리니티 캐피털(Trinity Capital)과 새로 설립한 합작투자(JV) 데저트 스타(Desert Star)에 지분 2500만 달러를 약정했다. 사너 CEO는 이 합작투자로 그간 주력하지 않았던 기술 기업 대출 시장에 접근할 수 있게 됐다고 설명했다. 9월 30일 기준 데저트 스타 포트폴리오의 공정가치는 1억 2820만 달러이고, 회사가 보유한 데저트 스타 지분의 공정가치는 790만 달러다.
같은 기간 포트폴리오 기업 4곳의 조기상환·회수로 7420만 달러를 받았으며, 가중평균 내부수익률(IRR)은 14.5%였다. 전체 투자 포트폴리오의 공정가치는 24억 1013만 달러로 2026년 3월 31일 기준 20억 9745만 달러에서 늘었다. 채권 포트폴리오의 99%가 1순위 선순위 담보부 채권이며, 채권 투자의 가중평균 수익률은 10.9%다.
이자 미수취(non-accrual) 자산은 공정가치 기준 3480만 달러로 전체 투자 포트폴리오의 1.4%, 취득원가 기준으로는 8550만 달러로 3.5%를 차지했다.
순자산가치와 자금 조달
9월 30일 기준 주당 순자산가치(NAV)는 16.64달러로 직전 분기 말 16.61달러보다 올랐지만 2026년 3월 31일 기준 16.69달러보다는 낮다. 회사는 직전 분기 대비 상승이 주당 순자산가치를 웃도는 가격의 수시 주식 발행(ATM)에 따른 것이며, 투자 손실이 이를 일부 상쇄했다고 설명했다. 총순자산은 11억 643만 달러다.회사는 분기 중 ATM 프로그램으로 보통주 273만 2562주를 가중평균 주당 24.50달러에 팔아 총 6700만 달러(판매 수수료 차감 후 6600만 달러)를 조달했다. 9월에는 2031년 만기 6.750% 무담보 채권 3억 5000만 달러를 발행했다. 발행가는 액면가의 98.985%, 만기수익률은 6.994%이며, 회사는 조달 자금으로 기업 신용한도 차입금을 상환했다.
9월 2일에는 기업 신용한도(Corporate Credit Facility) 약정을 개정해 약정 한도를 5억 1000만 달러에서 5억 9500만 달러로, 증액 옵션(아코디언)의 최대 한도를 7억 5000만 달러에서 10억 달러로 늘렸다. 금리는 SOFR에 2.15%를 더하던 방식에서 기간 SOFR(Term SOFR)에 2.00%를 더하는 방식으로 바뀌었고, 최종 만기는 2028년 8월 2일에서 2031년 9월 2일로 연장됐다. 회사는 이 개정과 관련해 미상각 발행비용 110만 달러를 채무 소멸 실현손실로 인식했다.
소기업 투자회사(SBIC) 자회사인 캐피털 사우스웨스트 SBIC II는 최근 입법에 따라 9월 미국 중소기업청(SBA)으로부터 레버리지 약정 한도를 1억 7500만 달러에서 2억 5000만 달러로 늘리는 승인을 받았다. 9월 30일 기준 사용 제한이 없는 현금·머니마켓 잔액은 4800만 달러, 신용한도 미사용 여력은 5억 9920만 달러이며 규제상 부채비율은 1.00배다.
분기 배당 주당 0.64달러
회사는 9월 30일 종료 분기에 정기 배당 0.58달러(7·8·9월 각 0.1934달러)와 추가 배당 0.06달러 등 주당 총 0.64달러를 지급했다. 이사회는 지난 8월 27일 12월 31일 종료 분기 정기 배당 주당 0.58달러(10·11·12월 각 0.1934달러)와 12월 지급 추가 배당 0.06달러를 선언했다. 9월 30일 기준 추정 미배분 과세소득(UTI)은 주당 0.92달러다.텍사스주 댈러스에 본사를 둔 캐피털 사우스웨스트는 중간시장 기업의 인수 및 성장을 지원하는 내부 관리형 BDC로, 1순위·2순위 담보 대출과 비지배 지분 공동투자 등 자본 구조 전반에 걸쳐 건당 500만~5000만 달러를 투자한다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
