조정 EBITDA 7억 834만 8000달러로 전년비 12% 증가, 연간 가이던스 재확인…자본지출은 상단 소폭 상회 전망
3분기 총매출 및 기타 수익은 11억 9421만 7000달러로 전년 동기(9억 5248만 4000달러) 대비 25.4% 증가했다. 영업이익은 4억 6154만 7000달러로 전년 동기 4억 4156만 달러 대비 4.5% 늘었다. 이자비용은 1억 1658만 달러로 전년 동기(9235만 3000달러)보다 증가했다.
순이익은 3억 3897만 9000달러로 전년 동기(3억 4887만 2000달러)보다 감소했다. 비지배지분을 제외한 파트너십 귀속 순이익은 3억 3190만 6000달러(전년 동기 3억 3961만 5000달러)였고, 여기서 무한책임사원(GP) 몫을 뺀 LP 귀속 순이익은 3억 2478만 4000달러로 전년 동기(3억 3173만 달러) 대비 2.1% 줄었다. 희석 유닛당 순이익은 0.78달러로 전년 동기 0.87달러에서 하락했다.
비GAAP 지표인 3분기 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 7억 834만 8000달러로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 다만 직전 분기(7억 3653만 2000달러)보다는 줄었는데, 회사는 원유·NGL 가격 하락, DJ 분지 처리량 감소, 3분기에 통상적인 운영·유지비 소폭 증가가 주된 원인이라고 설명했다. 분배가능현금흐름(DCF)은 5억 1230만 5000달러를 기록했다.
영업활동 현금흐름은 5억 6751만 달러, 잉여현금흐름은 2억 4415만 9000달러였다. 3분기 자본지출은 3억 340만 달러였으며, 분배금 지급 후 잉여현금흐름은 유기적 성장 투자 영향으로 마이너스 1억 4850만 달러를 기록했다.
천연가스 처리량 사상 최대
파트너십 전체 천연가스 처리량은 하루 평균 59억 3600만 입방피트로 사상 최대를 기록했다. 직전 분기 대비 8% 증가한 수치다. 델라웨어 분지(Delaware Basin) 천연가스 처리량도 하루 25억 6200만 입방피트로 직전 분기보다 20% 늘며 최대치를 경신했다. 회사는 이 증가가 주로 지난 6월 인수한 브라조스 델라웨어 II(Brazos Delaware II, LLC) 효과라고 밝혔다.델라웨어 분지의 생산수(produced water) 처리량 역시 하루 304만 7000배럴로 직전 분기 대비 2% 늘어 최대치를 기록했다. 오스카 브라운(Oscar K. Brown) 최고경영자(CEO)는 브라조스 통합이 예상대로 진행되고 있다며, 12월 중순까지 해당 자산을 웨스트 텍사스 콤플렉스(West Texas Complex)에 연결해 외부 위탁 처리 물량을 줄일 계획이라고 말했다.
분기 분배금 유지와 연간 전망
3분기 분배금은 유닛당 0.930달러로 직전 분기와 같다. 연환산 기준으로는 유닛당 3.72달러이며, 11월 13일 지급된다.회사는 2026년 조정 EBITDA 27억 5000만~29억 5000만 달러, 분배가능현금흐름 20억 5000만~22억 5000만 달러, 잉여현금흐름 11억~13억 달러의 연간 가이던스를 재확인했다. 브라운 CEO는 4분기에 가동되는 유정이 3분기보다 많아 연간 조정 EBITDA가 가이던스 중간값을 웃돌 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 2월에 처음 제시한 가이던스 중간값 26억 달러보다 2억 5000만 달러 이상, 브라조스 인수 효과를 빼도 1억 5000만 달러 이상 많은 수준이라고 설명했다.
2026년 총 자본지출은 가이던스 범위(8억 5000만~10억 달러)의 상단을 소폭 웃돌 것으로 내다봤다. 생산업체들의 활동 가속에 따른 자본 수요와 솔리튜드 파이프라인 시스템(Solitude Pipeline System) 투자가 원인이다. WES는 앞서 화이트워터(WhiteWater)가 운영하는 솔리튜드 합작사 지분 7.5%를 인수했다고 발표했다. 이 시스템은 퍼미안 분지에서 텍사스주 케이티까지 이어지는 48인치 천연가스 파이프라인 2개로, 2029년 말 최대 하루 22억 5000만 입방피트, 2030년 같은 규모의 추가 수송 능력을 제공한다.
브라운 CEO는 2027년 자본지출이 2026년과 비슷한 수준이 될 것이며, 그중 약 80%가 최대 성장 거점인 델라웨어 분지에 투입될 것이라고 말했다. 패스파인더(Pathfinder) 파이프라인 가동, 노스 러빙 II(North Loving II) 완공, 파우더리버 분지의 신규 수집·처리 계약으로 내년에도 3개 제품군 모두에서 처리량이 늘 것으로 기대한다고 덧붙였다.
웨스턴 미드스트림 파트너스는 텍사스, 뉴멕시코, 콜로라도, 유타, 와이오밍에 자산을 두고 천연가스·컨덴세이트·천연가스액(NGL)·원유의 수집·처리·운송과 생산수의 수집·운송·재활용·처리를 하는 마스터 리미티드 파트너십(MLP)이다. 본사는 텍사스주 더 우드랜즈에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
