2026 회계연도 4분기 매출 1.1% 감소에도 영업이익 5% 증가…2027 회계연도 매출 가이던스 14억 4000만~14억 7000만 달러
이관 대상은 자회사 뮬러 시스템즈(Mueller Systems)를 통해 운영해 온 계량 사업이다. 회사는 이사회와 경영진이 계량 사업의 전략적 적합성과 성과를 종합적으로 검토한 끝에 이관을 결정했다고 설명했다. 미놀-제너 그룹은 수도 계량기, 냉난방 에너지 계량기, 가스 계량기, 원격 검침용 디지털 솔루션 등을 제조·유통하는 글로벌 업체다.
계약에 따라 뮬러 워터 프라덕츠의 계량 소프트웨어 고객은 제너로 넘어갈 것으로 예상된다. 기존 하드웨어 계약과 보증 의무는 회사가 계속 보유하며, 자사 재고나 제너에서 구매한 제품으로 이행할 계획이다. 회사는 이관 작업이 2027 회계연도 중 대부분 마무리될 것으로 내다봤지만, 일부 활동과 관련 비용은 그 이후까지 이어질 수 있다고 밝혔다.
회사는 이관과 관련해 약 2600만 달러의 일회성 세전 비용을 인식할 것으로 예상했다. 이 비용은 거의 전액이 2027 회계연도에 인식되고, 그중 대부분은 2027 회계연도 1분기에 반영될 전망이다. 다만 비용 항목별 추정치와 그중 현금 지출 규모는 아직 산정하지 못해, 확정되면 정정 공시를 내겠다고 밝혔다.
4분기 및 2026 회계연도 연간 실적
2026년 9월 30일로 끝난 2026 회계연도 4분기 매출은 3억 7650만 달러로 전년 동기(3억 8080만 달러)보다 1.1% 줄었다. 대부분 제품군에서 가격을 올렸지만 판매량 감소를 다 메우지 못했다. 영업이익은 7310만 달러로 전년 동기(6960만 달러) 대비 5.0% 늘었고, 순이익은 5230만 달러로 전년 동기(5260만 달러)와 비슷했다. 희석 주당순이익은 0.33달러로 전년 동기와 같았다.4분기 판관비는 인센티브 보상 감소 등으로 14.1% 줄어든 5730만 달러였다. 반면 일리노이주 디케이터의 기존 황동 주조공장 폐쇄와 퇴직금 등으로 전략적 구조조정 및 기타 비용 890만 달러가 발생했으며, 회사는 이 비용을 조정 실적에서 제외했다. 비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 9550만 달러로 4.0% 늘었고, 조정 EBITDA 마진은 24.1%에서 25.4%로 높아졌다. 조정 희석 주당순이익은 0.38달러로 전년 동기와 같았다.
부문별로는 워터 플로 솔루션즈(Water Flow Solutions) 4분기 매출이 2억 1090만 달러로 3.0% 줄었지만 조정 영업이익은 5940만 달러로 7.8% 늘었다. 워터 매니지먼트 솔루션즈(Water Management Solutions) 매출은 1억 6560만 달러로 1.4% 늘었으나, 판매량 감소와 관세, 인플레이션 부담으로 조정 영업이익은 3600만 달러로 9.5% 줄었다.
2026 회계연도 연간 매출은 14억 7500만 달러로 전년(14억 2970만 달러)보다 3.2% 늘었다. 영업이익은 2억 9080만 달러로 전년(2억 6060만 달러)보다 증가했고, 순이익은 2억 2190만 달러로 전년(1억 9170만 달러) 대비 15.8% 늘었다. 희석 주당순이익은 1.41달러로 전년(1.22달러)보다 높아졌다. 조정 EBITDA는 3억 7220만 달러로 14.1% 늘었고, 조정 EBITDA 마진은 22.8%에서 25.2%로 개선됐다.
연간 영업활동 현금흐름은 2억 6290만 달러로 19.9% 늘었고, 설비투자 5560만 달러를 뺀 잉여현금흐름은 2억 730만 달러로 20.5% 증가했다. 9월 30일 기준 총차입금은 4억 5380만 달러, 현금 및 현금성자산은 5억 6600만 달러다. 회사 측은 2029년 6월까지 도래하는 차입금 만기가 없다고 밝혔다.
계량 사업 제외한 2027 회계연도 가이던스
회사는 2027 회계연도 연결 매출 가이던스로 14억 4000만~14억 7000만 달러를 제시했다. 계량 관련 실적은 모두 제외한 수치로, 2026 회계연도 계량 관련 매출은 약 4000만 달러였다. 조정 EBITDA는 3억 7800만~3억 8800만 달러로 예상했으며, 가이던스 중간값 기준 조정 EBITDA 마진은 26.3%로 전년보다 1.1%포인트 높아질 것으로 봤다.회사는 매출 계절성과 포트폴리오 최적화, 운영 개선 효과로 하반기 조정 EBITDA 마진이 상반기보다 높을 것으로 예상했다. 조정 순이익 대비 잉여현금흐름 비율은 80%를 넘을 것으로 내다봤다. 이 밖에 설비투자는 6000만~7000만 달러, 실효세율은 24~26%로 제시했다.
폴 맥앤드루(Paul McAndrew) 사장 겸 최고경영자(CEO)는 "2027 회계연도 우선순위는 핵심 사업의 강점을 지키고 운영 수익성을 높이며 가치 창출 기회가 가장 큰 곳에 투자하는 것"이라고 말했다.
뮬러 워터 프라덕츠는 북미 지역에서 용수 수송, 배급 및 측정에 사용되는 엔지니어링 밸브, 소화전, 배관 연결 및 수리 제품, 계량 제품, 누수 탐지 솔루션, 소프트웨어 등을 제조·판매하는 수자원 인프라 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
