합병 시너지 연말 목표 3억 5000만 달러로 상향…2027년 초 총부채 90억 달러 목표
3분기 영업활동 현금흐름은 28억 달러, 조정 영업활동 현금흐름은 35억 달러, 조정 잉여현금흐름은 20억 달러로 집계됐다. 회사는 이번 분기가 코테라(Coterra)와의 합병 이후 통합 운영이 온전히 반영된 첫 분기라고 밝혔다. 석유·가스·천연가스액(NGL) 판매액은 59억 달러였다.
3분기 일평균 생산량은 166만 8000석유환산배럴(Boe)로 회사 가이던스 범위 안에 들었다. 석유는 하루 55만 3000배럴, NGL은 하루 38만 2000배럴, 천연가스는 하루 44억 입방피트였다. 이글포드 석유 생산량은 완결(completion) 작업 시점 영향으로 기대에 못 미쳤지만, 하루 38만 9000배럴을 생산한 페르미안 분지를 비롯한 나머지 자산이 이를 상쇄했다.
분기 중 평균 32기의 자체 운영 시추 리그와 8개 완결 작업팀을 가동해 순 기준 124개 자체 운영 유정을 생산에 투입했으며, 평균 수평 길이는 1만 1400피트였다. 인수를 제외한 자본지출은 14억 9600만 달러였다.
헤지를 포함한 실현가격은 석유 배럴당 79.54달러, NGL 배럴당 23.81달러, 천연가스 Mcf당 2.16달러였다. 헤지 전 천연가스 실현가격은 헨리허브 대비 66%로 가이던스 범위를 웃돌았는데, 페르미안 지역의 추가 반출 용량이 가동되면서 와하(Waha) 가격 차이가 좁혀진 영향이다. 생산비, 일반관리비, 금융비용을 포함한 현금비용은 Boe당 12.89달러로 가이던스 중간값보다 약 2% 낮았다.
주주환원과 부채 감축 계획
데번 에너지는 3분기 주당 0.32달러 배당(3억 6600만 달러), 자사주 매입(4억 1400만 달러), 잔여 기간대출(텀론) 7억 5000만 달러 상환을 통해 총 15억 3000만 달러를 환원했다. 텀론 상환으로 합병 종결 이후 누적 부채 감축액은 12억 5000만 달러가 됐다.3분기 자사주 매입 물량은 890만 주다. 5월 프로그램 개시 이후 누적 매입은 1330만 주, 6억 1700만 달러로, 2029년 중반까지 유효한 80억 달러 한도 가운데 74억 달러가 남았다. 회사는 4분기 자사주 매입이 10억 달러를 넘어서고, 2027년에는 이글포드 매각 순대금에 일부 힘입어 더 늘어날 것으로 예상했다.
이사회는 4분기 고정 분기 배당으로 주당 0.32달러를 선언했다. 배당은 12월 15일 장 마감 기준 주주에게 12월 30일 지급된다. 3분기 배당은 9월 30일 지급됐다.
3분기 말 현금 잔고는 4억 달러, 미인출 신용한도는 30억 달러다. 총부채는 106억 달러, 순부채는 102억 달러로 최근 12개월 EBITDAX의 0.9배 수준이다. 회사는 잉여현금흐름과 이글포드 매각 대금을 바탕으로 장기부채 15억 달러를 추가 상환해 2027년 초 총부채 목표 90억 달러에 도달할 계획이다.
지난달 8일 발표한 이글포드 자산 매각(현금 42억 달러)은 2027년 초 종결될 것으로 예상된다. 거래 효력 발생일은 2026년 7월 1일이며, 세금과 효력 발생일 조정을 거친 순대금은 약 35억 달러로 예상된다. 회사는 이 대금을 자사주 매입 가속과 부채 감축에 쓸 계획이다.
합병 시너지 목표 상향과 파이프라인 투자
회사는 합병 통합이 계획보다 앞서 진행되고 있다며, 2026년 말 연환산 세전 시너지 규모가 약 3억 5000만 달러에 이를 것으로 예상했다. 지난 8월 제시한 2억 달러보다 75% 높은 수준으로, 자본 최적화, 영업마진 개선, 본사 비용 절감에서 고르게 늘었다. 2027년 평균 시너지 예상치도 기존 6억 달러에서 약 7억 달러로 올렸으며, 2027년 말까지 연간 세전 시너지 10억 달러 이상을 달성한다는 기존 전망은 유지했다.데번 에너지는 3분기 중 페르미안 분지에서 텍사스 멕시코만 연안까지 천연가스 파이프라인 2개를 건설 중인 합작법인 '솔리튜드 파이프라인 시스템(Solitude Pipeline System)' 지분 25%를 인수하고 확정 수송 용량을 확보했다. 투자 자금은 영업현금흐름으로 조달했다. 회사는 이 시스템이 가동에 들어가면 페르미안 천연가스 생산량 일부가 멕시코만 연안 및 액화천연가스(LNG) 연동 가격에 연결돼 천연가스 실현가격이 개선될 것으로 기대했다.
4분기 및 2027년 생산 전망
회사는 이글포드 자산을 종결 시점까지 포함한 2026년 연간 생산·자본지출 가이던스를 유지했다. 4분기 일평균 생산량은 166만~170만 Boe, 석유 생산량은 하루 55만~56만 배럴로 제시했으며, 4분기 자본지출은 12억 9000만~13억 9500만 달러로 예상했다.이글포드 매각을 반영한 2027년 초기 전망으로는 석유 생산량 하루 약 52만 5000배럴(1~3% 증가), 총생산량 하루 약 160만 Boe, 총자본지출 약 53억 달러를 제시했다. 2027년 전체 가이던스는 2월 4분기 실적 발표 때 내놓을 예정이다.
데번 에너지는 미국 델라웨어 분지를 중심으로 여러 분지에 걸친 포트폴리오를 보유한 석유·가스 생산 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
