9개월 누적 순손실 965만 달러, 현금 912만 달러로 1년 운영자금 부족 예상…상장증권 시장가치 500만 달러 미만
3분기 연구개발(R&D) 비용은 151만 2898달러로 전년 동기 92만 2857달러보다 늘었다. 급성 신장 손상 치료 프로그램(GEM-AKI) 비용이 81만 6437달러로 전년 동기 28만 6125달러에서 증가했고 GEM-AKI 제조비 6만 1684달러가 새로 발생한 반면, 만성 신장 질환 프로그램(GEM-CKD) 비용은 전년 동기 28만 6125달러에서 이번 분기에는 발생하지 않았다.
일반관리비는 187만 678달러로 전년 동기 102만 154달러보다 늘었다. 회사는 주식보상비용을 포함한 인건비 약 70만 달러와 전문가 수수료 약 20만 달러 증가를 원인으로 들었다.
9개월 누적 영업손실은 1013만 8317달러(전년 동기 649만 9226달러), 순손실은 964만 7948달러(전년 동기 640만 2643달러)였다. 워런트 행사가격 재조정에 따른 간주배당 568만 1616달러를 반영한 보통주 주주 귀속 순손실은 1532만 9564달러다. 주당순손실은 3분기 5.92달러, 9개월 29.37달러로 전년 동기(각각 49.51달러, 273.33달러)보다 줄었으며, 3분기 가중평균 주식 수는 9만 4455주에서 55만 9596주로 늘었다.
계속기업 존속 의문과 자금 조달
9월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 912만 1630달러로 지난해 말 1070만 331달러에서 줄었고, 누적 결손금은 5906만 7235달러, 자본총계는 723만 3702달러다. 9개월간 영업활동 현금 유출은 813만 3206달러(전년 동기 630만 2589달러)였으며, 1월 클래스 I 워런트 행사 유도(Class I Warrant Inducement)로 순수입 666만 6012달러를 조달했다.회사는 보유 현금이 2026년 9월 30일 기준 재무제표 발행일로부터 1년 동안 운영을 유지하기에 충분하지 않을 것으로 예상하며, 이에 따라 계속기업으로서의 존속 능력에 중대한 의문이 있다고 밝혔다. 공모나 사모 방식의 주식·채권 발행으로 추가 자금을 조달할 계획이지만, 수용 가능한 조건으로 자금을 조달하지 못하거나 아예 조달하지 못할 수도 있다고 설명했다.
회사는 자금을 확보하지 못하면 연구개발 프로그램, 제품 포트폴리오 확장 또는 향후 상업화 노력을 지연·축소하거나 중단해야 할 수 있다고 덧붙였다.
나스닥 신규 규정과 상장폐지 위험
회사는 위험 요인에서 나스닥의 새 상장유지 규정(MVLS Rule)에 따라 상장폐지될 수 있다고 경고했다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 7월 22일 시행을 허용한 이 규정은 상장증권의 시장가치가 30영업일 연속 500만 달러를 밑돌면 자동으로 상장폐지하도록 한다. 회복 기간이 없고, 이의 제기 중에도 거래정지가 자동 유예되지 않으며, 나스닥이 미준수로 판정하면 즉시 거래가 정지된다.회사는 현재 자사 상장증권의 시장가치가 500만 달러 미만이라고 밝혔다. 이 규정은 시행 전 SEC의 추가 조치가 있을 때까지 자동 유예됐으며, SEC는 10월 5일 유예가 끝나는 즉시 규정이 효력을 발휘하고 유예 종료 다음 영업일부터 준수 여부를 따진다고 공지했다. 회사는 재무·법률 자문사와 규정을 준수할 방안을 적극 논의하고 있지만, 상장폐지를 피하려는 노력이 성공한다는 보장은 없다고 밝혔다.
주식 병합과 워런트 행사가격 조정
회사는 10월 20일 6월 24일 연례 주주총회에서 승인받은 1대 7 비율의 주식 병합을 단행했다. 앞서 1월 28일에도 1대 4 비율로 주식을 병합했다. 11월 2일 기준 발행 보통주는 68만 3442주다.10월 주식 병합으로 클래스 C·D·G·H·I·J 보통주 워런트의 행사가격은 주당 12.46달러에서 3.29달러로 조정됐고, 클래스 G 워런트의 행사 대상 주식 수는 48만 9250주에서 185만 2908주로 늘었다. 9월 30일 기준 전체 워런트의 행사 대상 주식은 127만 3796주였다.
회사는 7월 10일 컨티넨탈 스톡 트랜스퍼 앤드 트러스트와 주주권리계획(Rights Agreement)을 체결해, 이사회 사전 승인 없이 보통주 10%(13G로 보고하는 투자자는 15%) 이상을 취득하는 경우 권리를 행사할 수 있게 했다. 9월 30일 기준 이 권리는 아직 행사 가능 상태가 되지 않았다.
레벌레이션 바이오사이언시스는 TLR4 작용제인 PHAD를 독자 제형화한 '제미니(Gemini)'를 기반으로 급성 신장 손상(GEM-AKI)과 만성 신장 질환(GEM-CKD) 치료제를 개발하고 있으며, 본사는 캘리포니아주 샌디에이고에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
