기본 인수 금액 670만 달러 규모… 실적 연동형 조건부 주식 지급 구조로 리스크 최소화
이번 인수의 기본 거래 가치는 670만 달러 규모다. 세부적으로는 거래 종결 시 지급되는 현금 및 부채 차환 220만 달러, 운전자금 지원을 위한 부채 150만 달러, 그리고 2027년 9월 30일까지 보호예수(락업)되는 300만 달러 상당의 인터랙티브 스트렝스 주식으로 구성된다. 초기 현금 대가는 인터랙티브 스트렝스의 기존 금융 시설을 통해 조달될 예정이다. 이번 거래는 재무제표 감사를 포함한 통상적인 종결 조건을 충족한 후 2026년 4분기에 완료될 것으로 예상된다.
인수 계약에는 STEPR의 향후 실적에 연동되는 대규모 조건부 주식(Earn-out) 지급 구조가 포함됐다. STEPR이 2026년 7월부터 2027년 6월까지 EBITDA 400만 달러를 달성할 경우, 2027년 9월 30일까지 보호예수되는 최대 300만 달러 상당의 주식이 추가 지급된다. 또한 2027년 7월부터 2028년 6월까지 EBITDA 700만 달러를 달성하면 최대 1050만 달러 상당의 주식을 추가로 받을 수 있다. 다양한 정량적 시너지 달성 여부에 따라 최종적으로 250만 달러 상당의 주식이 추가 지급될 수 있으며, 이 주식 역시 2028년 9월 30일까지 보호예수된다. 회사 측은 대부분의 기업가치가 향후 2년간의 EBITDA 달성 여부에 연동되어 있어, 2027년 EBITDA 기준 기업가치 대비 EBITDA(EV/EBITDA) 멀티플이 4.0배 미만이 될 것으로 예상하고 있다.
피인수 기업인 STEPR은 창업자 자본으로만 성장해 온 수익성 있는 하드웨어 중심 피트니스 기업이다. 소비자 직접 판매(D2C)뿐만 아니라 딕스 스포팅 굿즈(Dick's Sporting Goods), 로그 피트니스(Rogue Fitness), 존슨 피트니스(Johnson Fitness), 스칠스(Scheels) 등 미국의 주요 대형 소매 유통 파트너를 통해 제품을 판매하고 있다. STEPR은 미국 내 소매 수요 증가에 힘입어 2026년에 1500만 달러 이상의 매출을 기록할 것으로 예상되며, 인수 완료 후 인터랙티브 스트렝스의 이익(earnings)에 즉각적인 기여를 할 것으로 기대된다. STEPR의 공동 창업자들은 인수 후에도 고용 계약을 유지하며 사업을 계속 이끌어갈 계획이다.
인터랙티브 스트렝스는 왓바이크(Wattbike), 클라이머(CLMBR), 포름(FORME), 에가타(Ergatta) 등 프리미엄 피트니스 브랜드를 보유하고 있으며, 이번 인수를 통해 공유 플랫폼 기반의 콘텐츠, 기술, 유통망 시너지를 극대화할 방침이다. 특히 STEPR이 보유한 미국 전역의 소매 유통망과 D2C 엔진을 활용해 기존 브랜드들의 판매 채널을 다각화할 예정이다.
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